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延伸拓展
產品詳情:關于股權對協議首先,什么是股權對協議呢?投對協議(ValuationAdjustmentMechanism,VAM)最初被翻譯為“對協議”,或因符合國有文化很形象,一直沿用至今。但其直譯意思是“估值調整機制”卻更能體現其本質含義,所以我們日常聽到的對協議,所涉及問題其實和博無關。實際上就是期權的一種形式。通過條款的設計,對協議可以有效保護投資人利益。在國外投行對國內企業的投資中,對協議已經應用。對協議就是收購方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達成并購(或者融資)協議時,對于未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現,投資方可以行使一種權利;如果約定的條件不出現,融資方則行使一種權利。所以,對協議實際上就是期權的一種形式。資方簽訂對協議的好處是控制企業未來業績,盡可能降低投資風險,維護自己的利益。而融資方簽訂對協議的好處則是較為簡便地獲得大額資金,解決資金短缺問題,以達到低成本融資和快速擴張的目的。但不容忽視的是,對協議融資是一項高風險融資方式,企業治理層做出這一融資決策,必須以對企業未來經營業績的信心為條件。因為一旦經營環境發生變化,原先約定的業績目標不能達到,企業將不得不通過割讓大額股權等方式補償投資者,其損失將是巨大的。企業治理層在決定是否采用對方式融資時,應謹慎考慮各種因素,權衡利弊,避免產生不必要的損失。在對協議中,投資方與公司或者公司層往往處于“一榮皆榮,一損皆損”的同一陣線。如果公司的經營業績達成對協議規定的數額,增與股份后,投資者仍能實現巨大的投資增值,公司層在獲得公司發展的同時又能獲得投資方的股份贈與,雙方的利益都得到增長。如果公司的業績沒能達到對協議規定的數額,從司層必須向投資方支付一定數額的股份,投資方在獲得層贈與的股份后,可借此獲得公司的控制權,但對投資者來說,這不是其投資的期望目標,也僅是徒增負擔而已,自己的利益仍然受到了損害。企欣咨詢,作為國內領先的合伙人制度咨詢機構,通過落地培訓和咨詢輔導,始終致力于為企業老板和各級事業合伙人提供一整套完整、獨特的咨詢輔導方案。以“有效激勵成就合伙企業”為使命,秉承“合在一起成為一伙”的理念,立志成為客戶最信賴的合伙人制度設計平臺。
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