順豐控股剛剛上市，已經收獲幾個漲停，創始人王衛逐步走向中國富豪前三的行列，王健林、宗慶后、馬云、馬化騰、李彥宏壟斷前幾名的局面正在悄然生變。在營收與利潤方面，順豐2016年營業收入574.8億元，扣除非經常性損益后凈利潤26.4億元，體量相比于萬達、娃哈哈、BAT有差距，但順豐畢竟在國內資本市場上市，估值優勢還是顯而易見的。

除了已經裝進上市公司的快遞業務，王衛還有一塊業務在上市之前剝離了，即順豐的金融業務。如果順豐金融發展得當，王衛的財富還有增長空間。

順豐的金融布局

順豐以物流為主業，其業務流是信息流、物流、資金流的融和。這一過程中有付款行為，有和供應商、客戶的業務來往?；谶@些業務做支付、供應商貸款等金融業務也算順理成章。

順豐探索金融業務其實已經很長時間了。資料顯示，2010年8月順豐試水電子商務推出“順豐E商圈”時，推出了支付工具“順豐寶”。2011年12月，順豐通過深圳市泰海網絡科技服務有限公司獲得央行頒發的第三方支付牌照，有效期至2016年12月21日。王衛擁有泰海公司99%的股權。目前其支付業務類型包括互聯網支付與銀行卡收單。

2014年5月，“順豐寶”的升級版“順手付”上線，采用獨立域名sf-pay，但并未進行大規模推廣。順豐相關負責人在接受媒體采訪時曾表示，“順手付”并不屬于順豐金融和電商服務兩大業務部門，而是成立了獨立的事業部。此前的支付平臺主要為順豐內部結算工具，并不互聯化、平臺化，隨著順豐內部工具的不斷整合，模塊集成化后對外提供服務已是必然。

2015年1月5日，泰海公司更名為順豐恒通支付，一直沿用至今。

順手付APP目前提供理財、轉賬、信用卡還款、股票開戶、分期購機、收發紅包等金融服務，以及快遞、手機充值、優選購物、購買電影票等生活服務。理財方面與易方達、南方基金、鑫元基金、深圳前海金交所等機構合作，產品主要是“順豐尊享”定期理財以及“順手賺”活期理財服務?；陧樖指哆€有類現金貸產品“順手貸”，即主要針對順豐三線員工的員工貸，日息0.025%。

此外，順豐金融還有各類融資業務，包括針對電商平臺商戶的順豐E貸、針對順豐及順豐客戶上游供應商的保理融資與訂單融資、針對企業客戶的融資租賃、針對順豐員工的伙伴車輛融資租賃、針對在順豐倉和監管倉中有庫存的融資客戶的倉儲融資。

順豐還與中信信托、網易合資組建了深圳中順易金融服務有限公司，主要有理財與消費金融方面的業務。

這些金融業務并沒有都裝進上市公司體系內。在2016年的8月和9月，被順豐控股借殼的鼎泰新材發布公告稱，順豐陸續剝離了旗下金融資產，包括合豐小貸（深圳市順豐合豐小額貸款有限公司）、樂豐保理（深圳市順誠樂豐保理有限公司）和順誠融資租賃（順誠融資租賃(深圳)有限公司），中順易（深圳中順易金融服務有限公司)及共贏基金（深圳市物流產業共贏基金股份有限公司，主要業務為股權投資)的相關股權。

至此，第三方支付業務還在上市公司體系內，而順豐E貸、保理融資、訂單融資、融資租賃等業務則未在上市公司體系內。剝離這部分金融業務，一方面這些金融業務還在投入期，會影響上市公司利潤，另一方面，國內目前對于金融監管比較嚴格，剝離這部分業務有助于借殼上市的推進。

順豐并未公布過其金融業務的規模，不過從應用商店的下載量看，第三方支付APP順手付在豌豆莢中的下載量為42萬，在華為應用商店下載量102萬，體量并不大。

順豐做金融的思路

順豐做金融比較低調，從2011年獲得支付牌照算起，已經有接近六年的發展史，但發展過程中并未有大力度的市場推廣。這與王衛的個人風格也有幾分相似。這種狀況不難理解，一方面快遞行業競爭激烈，順豐的主要資源與精力肯定還是在物流主業上，另一方面金融業務的市場風險與政策風險都不小，發展需要更穩健一些。

總結這幾年順豐金融的發展思路，主要還是基于主業形成的資源來為金融提供場景和風控等方面的支持。如支付業務是基于電商和快遞相關的場景，供應鏈金融與融資租賃主要基于順豐物流業務形成的訂單、倉儲庫存、運輸設備等資源，以及電商運營形成的數據資源，利用數據資源判斷商戶的信用狀況，利用訂單、倉儲庫存等資源為融資業務提供質押方面的保障，從而降低業務風險。順豐的信用貸款業務也主要以內部員工為對象。

也就是說，順豐金融是比較典型的產融結合的模式，各項業務基本都是圍繞主業與自身場景來展開，而與自身場景關聯不大的業務則通過合資來嘗試，如入股中順易金融做理財與消費服務。這樣的思路對于一家主業非金融的公司而言應該說是合適的，畢竟發展金融業務，控制風險才是第一位的。當然這樣的節奏也注定順豐的金融業務發展不會有多快，且規模跟螞蟻金服、京東金融這樣發力金融業務的公司相比會有不小差距。

順豐金融前景如何？

既然順豐金融主要基于自身的業務資源來開展，自身業務生態能做到多大，決定了當前模式下順豐金融發展的上限。

數據顯示，截止2015年底，順豐員工約12萬。公司了解這些員工的收入狀況，且有用工關系在里面，針對這些員工做信用貸款風險是比較可控的。不過風險低的另一面是利率低，且借款筆數會比較有限?，F在一些比較大的現金貸平臺單月放款已經超過百萬筆，利率超100%，順豐針對員工的信用貸款如果不能走出順豐的體系，實現大規模的營收與利潤的空間不大。

在支付與理財方面，順手付目前用戶數量比較一般，且支付場景還主要圍繞快遞收發來展開。從功能看，順手付基本上是在收集市面上支付APP的主要功能，如理財、轉賬、信用卡還款等，業務上缺乏新意，如果沒有大力度的推廣，要在如今競爭激烈的第三方支付領域與網絡理財領域脫穎而出，幾乎是不可能的。

順豐金融真正有優勢的領域在于供應鏈金融。順豐有豐富的供應商與客戶資源，也在一定程度上掌握這些企業的運營基本面，基于這些數據可以判斷企業的信用狀況，進而提供貸款服務。

順豐的供應商體系包括為順豐提供各類產品與服務的供應商以及順豐電商平臺的供應商。有獲得“順豐2016供應商大會服務獎”的公司透露，順豐有3000多家供應商。數量算是比較可觀了；客戶方面，順豐在3C電子、醫療、生鮮、快消等行業形成了比較成熟的物流解決方案，也有比較固定的客戶，結合這些客戶的物流、倉儲、速運、冷鏈、商業、支付結算等業務數據，可以加強對客戶信用狀況的理解，控制貸款業務的風險。

不過，順豐沒有成熟的理財端，自身的資金狀況也不太支持貸款業務迅速做大。為了應對航空、倉儲、冷鏈等方面的大規模投資，順豐資金狀況并不充裕。數據顯示，截至2015年12月31日，順豐控股擁有貨幣資金36.2億元、理財產品余額67.06億元，短期內可用于支付的款項合集為141.53億元。負債方面，短期借款65.85億元、應付票據1.9億元、應付賬款30.95億元、應付職工薪酬26.65億元、應交稅費5.75億元、應付利息1483.68萬元、一年內到期的非流動負債6.73億元，短期內需支付款項合計137.89億元。資金狀況不支持順豐將大量資金用來做貸款這種風險比較高的業務。如果要做大供應鏈金融，順豐需要從銀行等機構批發資金，會承受一定的資金成本。

另外從更深層次的角度看，目前順豐并沒有像阿里、京東等互聯網公司一樣把金融業務提高到與主業并駕齊驅的地位，快遞物流業務才是公司立命之本，金融只是主業的輔助。這種思路值得稱道，經濟發展最終還是要靠實業。不過這也決定了順豐金融的發展速度不會很亮眼。