貴州機械加工廠|機械行業熱點趨于集中 期待結構性投資機會涌現 市場表現及主要觀點 7月份，中報預增、鐵路投融資體制改革、七年四萬億城軌建設投資、以及“機器人”等相關投資主題風起云涌，部分的平滑了市場對經濟下行風險的憂慮，在此帶動下，機械行業展現出周期性行業的高彈性和爆發力，最終以7.86%的漲幅在中信一級行業漲跌幅排名位列第12位，跑贏滬深300指數5.66個百分點。 與此同時，7月份渤海機械行業的市盈率水平呈現出與行業指數近乎完全一致的震蕩上揚走勢，不但相對上證A股的估值溢價水平不斷擴大，與深證A股相比、其估值優勢亦不復存在。盡管行業指數自6月底即展開了反彈，但與市盈率水平持續數月的高位運行態勢相比，兩者間的差距仍十分明顯，一方面說明行業內中小市值股票與大市值股票在市場表現上的分化依然存在，事件和題材炒作而非實質業績是驅動行業上漲的主要因素；另一方面，盡管市場對于前景向好、尚缺乏業績支撐的高估值成長性個股展現出更高的包容性，但隨著中報業績的陸續發布、以及市場風格的轉換，個股、乃至板塊累積的估值風險有集中釋放的可能，機械行業將面臨較大的回調壓力。 截至7月24日，渤海機械行業13個子行業中僅有“工程機械”和“重型機械”板塊在行業景氣下滑、企業經營業績乏力、缺乏事件性利好刺激及實質性扶持政策等多重利空的打壓下，分別以3.42%和1.49%的跌幅在行業內排名墊底；而政策利好不斷、市場一致預期向好的“鐵路設備”，以及兼具“人工替代”屬性、中小市值個股占多的“輕工機械”板塊，則分別以18.45%和17.80%的漲幅領漲行業。 與行業整體表現相類似，7月份渤海機械行業中僅有“重型機械”、“工程機械”和“船舶制造與港口設備”板塊的市盈率出現不同程度的回調；而“鐵路設備”、“輕工機械”和“其他專用機械”板塊的市盈率水平則呈現出兩位數水平的上升；就絕對值而言，“工程機械”和“鐵路設備”仍是行業中估值水平最低的板塊。 自6月底行業展開低位反彈以來，機械行業的運行態勢即呈現出由單一個股的事件性題材驅動、逐漸向由同一產業鏈或細分市場中的個股共同驅動轉變，即行業中的投資熱點呈現板塊化和集中化的特征，這一趨勢在推高行業指數、及行業相對市場整體的估值溢價率時無疑更有效率，并有望催生出結構性的主題投資機會。 本文來源于蜀諧機械