近期國內市場不銹鋼價格暫時性止跌，且九月份不銹鋼廠方面整體仍然會繼續控量，亦有新不銹鋼廠加入減產控量行列，加之以無錫、佛山為代表的兩大流通市場庫存繼續下降，顯示市場去庫存仍在繼續，如若不銹鋼廠在供應端能夠進一步有效約束，這將有助于夯實不銹鋼無縫管等價格筑底的基礎。

雖然原材料尤其是鎳金屬價格大幅下滑后有助于進一步緩解不銹鋼廠生產成本，但考慮到現貨不銹鋼價格前期跌勢過快，不銹鋼廠生產成本與衛生級不銹鋼管等現貨價格仍然處于倒掛局面，部分不銹鋼廠不得不繼續調整銷售政策，其中主要以價格政策調整為主，無論是成本議價又或者當日結算，皆反應出銷售壓力的傳導迫使不銹鋼廠進一步細化政策輔助銷售，也折射出當前不銹鋼市場已觸及鋼廠最后的防線。

從以公布的上市企業半年報來看，多數不銹鋼廠經營活動的現金流凈額大幅下滑或轉為負數，顯示出存貨周轉效率進一步放慢，部分企業不得不轉而增加舉債，在當前寬松貨幣政策的引導下，預計不銹鋼廠后期舉債的成本將有所下滑，這對于改善不銹鋼廠的現金流將是利好。不過對于鋼貿分銷領域而言，去庫存形態顯示出中間庫存的周轉速度在加快，持續跌價迫使貿易商積極規避建庫風險，即便融資成本有所下滑，預料在當前的低迷不銹鋼市場中貿易商大量舉債建庫的熱情難以凸顯，不過一旦行情有所反彈，階段性的因為周轉速度加快而導致的貨源緊張對于價格的提振作用可能將更為明顯，但前提是必須要考慮各不銹鋼廠供應閘口開啟的大小與自身對于庫存周轉的效率需求可以匹配。

“金九銀十”在當前看來也只能是心態上的安慰，基于目前的情況判斷不銹鋼市場欲完全反轉尚缺少很多條件，表面上是取決于內需及出口的動力以及鎳原料去庫存的速度，但本質上仍然是供應端還能發揮多大減量效力，可喜的是我們正樂見一些積極的變化，看起來似乎最壞的時期已經過去。目前的市場價格已然是歷史低位，無外乎未來是否還存在刷新的可能。

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