投資建議

    行業策略：制造繁榮是這輪半導體景氣繁榮的主要特質，特別是在消費類電子。因此，我們建議投資者積極關注業績彈性大的“周期性”股票。由于2月份訂單回暖為急單，無法確定2012Q2景氣是否反轉，我們建議行業確定見底后再行投資更為穩妥，靜待3月份訂單情況，尋找最佳買點。

    投資策略：圍繞著業績彈性的周期性股票為主要投資方向。在消費電子領域，建議關注興森科技、生益科技、得潤電子、順絡電子與鴻利光電等，在工業電子領域重點關注擁有技術創新帶來的投資機會，建議關注中環股份與七星電子。

    行業觀點

    消費類電子以半導體制造繁榮為先導：1、終端需求由“一枝獨秀”到“百花齊放”，產品價格競爭推動制造鏈制造繁榮。2、技術創新步伐減慢，殺手級應用較少。3、終端品牌進入戰國時代，未來產品競爭將會加劇。

    工業類電子將出現較多技術創新繁榮：光伏產業將由“規模擴張”轉向技術創新，材料制造環節技術創新為重點，并傳導至產業鏈各個環節。鋰電池國產化以及技術創新加速，成為另一個熱點。

    2月份訂單回暖多為急單，需3月份訂單，甚至Q2訂單確認反轉：訂單回暖一方面來自于前期去庫存帶來的補庫需求，另一方面也來自于1月份元旦與春節疊加的放假(普遍放7~12天)導致的訂單延后。主要為急單，目前依然無法確認2012Q2行業景氣是否反轉，需要觀察。

    軍工、通信領域以及iTV、Ultrabook制造鏈或是未來熱點：2012年將是中國軍工產業國產化進程與市場需求增長最快的一年。而中興華為大量訂單投放也為相關產業鏈公司帶來良好發展機會。iTV與Ultrabook作為新增消費類電子需求存在爆發增長的潛力。

    風險提示

    前期超跌反彈帶來的股價回調壓力；歐債問題反復帶來的需求變化風險。