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時間：2020年06月02日
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經濟樂觀預期力撐 人民幣匯率先抑后揚
6月1日，在岸人民幣匯率16:30收漲115點，報7.1340，較上周低點反彈逾450點。截至昨日發稿，離岸人民幣匯率較周內低點也反彈逾300點。
一周以來，人民幣匯率走勢先抑后揚。5月27日，人民幣對美元匯率于在岸和離岸市場雙雙走低，創下近9個月以來低點，隔日迅速企穩反彈，隨后一路穩健上揚。
專家認為，市場對于國際突發事件的預期兌現助推近日人民幣強勢走勢;而對于中國經濟基本面的樂觀預期，是支撐人民幣持續走穩的內生動力。
市場普遍認為，此前人民幣匯率大幅走低，是由突發事件導致的短期結果，與中國經濟基本面無關。
“對于突發事件的負面預期升溫，階段性抑制了人民幣的做多情緒。”開源證券固定收益首席分析師楊為敩表示，目前預期兌現，利空影響有限，推動人民幣匯率回升。
另一方面，與人民幣幣值存在一定反向關系的“美元錨”再度發力，支撐人民幣匯率反彈。6月1日，國際市場美元指數破位下行，一度跌破98關口。興業研究外匯商品分析師張峻滔認為，國際市場炒作歐元區將推出復蘇基金并發行共同債券，是促使美元指數走弱的一大原因。
招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽認為：“5月27日人民幣匯率，或將成為雙邊匯率的階段性低點。”
深層次看，對于中國經濟基本面的樂觀預期，夯實了后續人民幣對美元匯率走穩的基礎。
在平安證券宏觀團隊看來，人民幣對美元匯率走勢主要取決于基本面和國際環境因素。該團隊分析，從基本面來看，二季度中國經濟有望成為拉動全球經濟增長的主導力量。
從利差來看，當前中美10年期國債收益率利差保持在190個BP的高位，大大提升了人民幣資產的吸引力，二季度中國資本賬戶可能會面臨一定程度的資本流入，從而推動人民幣升值。
楊為敩表示，資本項的流動常導致匯率短期變化。對于中國經濟基本面復蘇的樂觀預期，將導致資本項逐步流入中國，或將引領人民幣開啟新一輪升值通道。
“當前匯率市場結售匯狀況均衡，也將進一步支撐人民幣走穩。”張峻滔從外匯市場供求關系深入分析后認為，有別于前幾年追漲殺跌、不管理匯率敞口的現象，當前由人民幣貶值引發的恐慌性購匯行為明顯減少，市場交易風格更趨理性，助推人民幣匯率表現穩健。
(文章來源：上海證券報)
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